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期货点价交易在LPG行业逐步兴起

1月20日,随着多台LPG(液化石油气)罐车在广东省东莞市九丰能源仓库提货装运,由广东兴华燃气集团(简称兴华集团)主导的LPG基差贸易正式完成。期货日报记者了解到,随着LPG衍生品市场功能的有效发挥,LPG上下游企业正在探索利用期货点价的方式确定现货买卖价格。期货定价在LPG行业内逐步推广,有利于完善LPG行业定价机制,提高我国进口贸易议价能力。
作为中国衍生品市场第一个气体能源品种,LPG期货及期权分别于2020年3月30日和31日在大商所挂牌交易,填补了能源核心三大领域煤、油、气中气体能源的缺位,为保证中国能源市场安全运行、产业链企业稳健发展提供了更有针对性的风险管理和定价工具。
大商所相关负责人介绍,LPG期货上市以来,市场平稳运行,2020年成交量、日均持仓量分别为4825.17万手、8.90万手,全年法人客户日均持仓占比41.73%,较2020年4月份提升18个百分点,说明越来越多的产业企业已逐步参与到期货交易中来。
相关市场人士表示,LPG期货上市之前,我国LPG进口采购价格主要以CP、FEI指数联动为主。其中,CP是沙特国家石油公司月底公布的下月长约客户提货价格,该价格被中东所有生产商以及亚洲、澳洲其他生产商当作销售计价标杆,国内进口LPG贸易以CP定价为主。
事实上,我国进口LPG连续多年保持两位数增长,目前年进口量超过2000万吨,国内整体消费量超过5000万吨,但如此大的消费与进口市场却一直缺乏有效的风险管理工具,直到LPG期货上市才填补了这一缺陷。
“LPG期货上市后市场保持平稳运行,大商所持续开展相关业务推广和完善工作,推动企业逐步参与和利用期货市场管理风险,现货企业对期货市场的参与度越来越高,厂库注册仓单也越来越多,LPG期货逐步对现货贸易和定价方式产生影响。”上述市场人士对记者说。
据了解,兴华集团在LPG期货上市之初即保持关注,组织资源参与到期货市场中,运用期货工具为自身经营保驾护航。经过一段时间的摸索和学习,该公司在广发期货东莞营业部的帮助下逐步形成了行之有效的期现结合模式,产生了良好的效果。
兴华集团相关负责人告诉记者,LPG期货上市后行情波动较大,有时会与现货偏离较多,“这一次我们敏锐地把握住了利用期货工具优化采购成本的机会,积极与上游贸易商沟通以期货价格加升贴水的方式签订基差合同,并在期货深度贴水现货时顺利点价,大幅降低了采购成本,获得了良好的点价收益”。
记者了解到,此次基差点价交易既是LPG行业较早探索期货点价交易的成功案例,也是广东东莞地区LPG下游企业首次通过期货仓单参与实物交割,为行业树立了标杆作用。以此为开端,未来LPG期货有望被更多的企业接受,进而成为公开透明、持续交易和市场认可的价格参考,改变完全由国外主导定价的现状,提升我国能源领域的议价水平,进一步提高“中国价格”在国际贸易中的影响力。
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